芯片供应链涨价中,谁受益最大?

       最近半导体供应链的圈子里，最多的就是涨价和缺货的消息了。
       8寸晶圆厂涨价，封测涨价，MCU缺货，MLCC涨价，各种涨价此起彼伏。
       究其原因，我却觉得各有不同，不可一概而论。
       比如8寸晶圆厂的产能爆满，可能就有三个叠加的原因：
       1、近两年没有新建的8英寸晶圆代工厂，很多半导体设备厂已经不再生产8英寸设备，导致产能上限被锁定；
       2、新冠疫情催生了大量的新需求，例如线上办公、线上教学等应用导致笔记本、iPad等终端需求爆发。
       3、华为囤货给供应链带来了巨大的扰动。
      
       MCU的涨价还有另外一个原因，是因为全球MCU老大意法半导体（ST）的罢工，ST在法国的三个晶圆厂大罢工，导致ST的通用MCU需要5-10个月的交货期。
       芯片供应链涨价中，谁得益最多？
       在一条供应链中，谁有定价权，谁就有涨价的话语权，在半导体供应链中，也要看具体情况。
       我一般把芯片设计行业分为两类：消费和工业，有点像电商里的B2B和B2C。
       消费类以手机供应链为代表，这类芯片公司的主要客户是苹果、华为、小米等，这类芯片比如国外的Skyworks、Quovo、高通，国产的卓胜微、韦尔等。
       消费类不止是面向手机，还有汽车、电动自行车、充电桩、家电等。
       凡是目标客户是对准最终消费者的大品牌，都可以算。
       消费类的芯片上游是晶圆代工厂，下游是苹果华为这样的大客户，涨价的话语权不是很大。如果说整个产业链的利润是100元的话，他们的利润是最小的，可能连10元都没有。
       他们的客户都是垄断强势的大品牌，意味着他们需要经过残酷的竞争才能进入到大厂，选择不多，而华为苹果却有大把的供应商可以挑选，甚至可以设置账期来拖欠货款。他们的客户太少，竞争对手又太多。
       消费类的芯片，除非有自己独到的技术门槛或者象三星Intel这样的自有产能优势，很难享受到涨价的成果，应该说基本没有定价权。
       消费类芯片最大的风险，在于技术迭代太快，以至于很容易被大客户抛弃，容易大起大落。这类公司一旦被苹果或者华为踢出供应链，公司就会遇到生存危机。
       工业类的芯片，是那种客户极多，各行各业都用的产品，而竞争对手又相应没那么多的企业，典型的代表是TI、ST、Xilinx、村田等，他们的每个客户可能要的量并不大，但是他们的客户数量以百万计，从另一个角度他们是直接面对终端客户，即2C模式。
       工业类的芯片公司话语权就比较大，因为任何一个客户的规模都无法与之相比，一旦他们的上游晶圆厂涨价，那么他们将比较倾向于将涨价传导到下游客户中。
       就拿ST所在的MCU行业来说，ST占据了全球老大的位置，一旦ST的供应出了问题，MCU市场供需就会很不平衡。不过这次MCU涨价也给国产替代带来了机遇。
       中国每年的MCU市场容量达到400亿元左右，国产MCU目前总的市场占有率还不到5%，产品也主要是聚焦在中低端领域。
       在工业、白色家电等领域，本土MCU已经开始形成一定规模的企业，与外企争夺市场，而在汽车领域，由于产品自身认证与车型导入的固有时间节奏限制，所需的时间可能还会更长一些，但也最多5-8年就能看到成果。
       本土国产MCU中，兆易、中颖、芯海、航顺等都属于市场头部团队，工业类芯片本身是个慢生意，需要稳扎稳打，所以在短期不一定有消费芯片增长那么快，但是一旦做起来后，商业模式就会稳如磐石，适合长期持有。
       有朋友问对中芯国际还是否看好，应该说我对中芯的业务始终是看好的，短时期内国内很难再造一个中芯国际出来，也就是说没有竞争对手，不过股价是不是会涨就无法估计了，要看市场对它的定价是不是合理。同样的判断适用于兆易、中颖这些MCU公司。
       股价就像钟摆，有时候偏高有时候偏低，只要企业不乱搞，就一直有得玩。